截至2月21日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平延续扩张走势，PE、PB、PS位于90%分位数左右，PCF位于近三年45%-65%分位数。 deepseek致谢腾讯团队 产业趋势产生重大拐点，专精特新面临重估，北交所中长期机会来临。 中期视角继续内外需剪刀差反转、产能周期两条主线。

我们认为，从目前看，中国团队的创新工作降低了模型训练和推理的成本，有望较大程度将AI商业化推向繁荣。 点评：地方通过资金奖励方式鼓励人工智能产业创新发展，有望激发科技企业创新活力，未来人工智能产业有望持续爆发，关注人工智能相关产业链的机会。 deepseek致谢腾讯团队 上期二级市场股票回购金额307亿元，回购金额环比前期小幅回升。

投资建议：建议关注【比亚迪】、【理想】、【小鹏】。 Finalshell （5）浙江省新能源汽车产业基金签约落地总规模70亿元。

我们认为全球氧化镨钕供需有望逐步从过剩转向紧缺，稀土价格有望实现温和上涨。 deepseek致谢腾讯团队 国内经济失速下行。